Валютная политика Европейского центрального банка
Именно с огромным удовольствием я принял приглашение, чтобы принять участие в этом случае, организованном Еврофорумом. Ввиду престижной природы Еврофорума, профессиональное положение его президента, Эдуардо Буено, Профессор в Universidad Autуnoma de Мадрид и консультант Банко de Espaсa (есть большое подобие между нашими соответствующими профессиональными историями), и, прежде всего, ценность, которую я приложил к его дружбе за прошлые тридцать лет, не было никакого вопроса относительно того, ли согласиться присоединиться к Вам на этот рабочий завтрак.
Меня попросили держать мое резюме представления, чтобы позволить так много времени насколько возможно для обсуждения. Поэтому я буду пробовать выдвинуть несколько идей относительно валютной политики европейского Центрального банка (ECB), который я могу развить в течение последующих обсуждений. В течение периода обсуждения пожалуйста не стесняйтесь поднимать любые вопросы на других аспектах операций ECB.
Три фундаментальных принципа, лежащие в основе валютной политики
Как в случае любого другого центрального банка, валютная политика ECB основана на трех фундаментальных принципах: то, чтобы заставлять цели быть достигнут, устанавливая самую соответствующую стратегию для того, чтобы достигать этих целей и, наконец, выбирая лучшие инструменты для того, чтобы осуществлять ее выбранную стратегию.
В то время как Управляющий Совет ECB ответственен за то, что формулирует его валютную политику, и Исполнительный орган ECB и национальные центральные банки вовлечены в его заявление, и поэтому это составляет одну из задач, выделенных к европейской Системе Центральных банков (ESCB) в целом.
Цели, стратегии и инструменты поэтому формируют три главных элемента, которые позволяют нам установить точный пункт в пределах диапазона возможностей валютной политики, которые должны составить политику ECB: ее точная высота, долгота и глубина.
Цели валютной политики ECB
Мы не должны были думать долго и трудно определять цели валютной политики ECB и, вообще говоря, таковые из ESCB. Это было сделано для нас в соответствии с Соглашением относительно Европейского союза, в котором, под Статьей 105, заявлено, что “первичная цель ESCB будет состоять в том, чтобы поддержать ценовую стабильность”, из которой, на более практическом уровне, ECB определил как увеличение года-на-летнем согласованного индекса розничных цен (HICP) для европейской области ниже 2 %, которые это стремится поддержать за средний срок. “Без предубеждения цели ценовой стабильности”, продолжает вышеупомянутая Статья 105 Соглашения, “ESCB должен поддержать общую экономическую политику в Сообществе в целях помощи достижению целей Сообщества как установлено в Статье 2″.